近年来，随着ChatGPT等人工智能产品的爆火，很多人开始关注其背后的公司——OpenAI。不少投资者和科技爱好者纷纷提问：OpenAI没有上市吗？答案是：截至目前（2026年初），OpenAI仍未在任何证券交易所上市。
OpenAI最初成立于2015年，是一家非营利组织，目标是“确保通用人工智能造福全人类”。2019年，为了吸引资本和人才，OpenAI成立了营利性子公司OpenAI LP，并引入微软等战略投资者。这种“非营利+营利”的混合架构使其难以直接套用传统IPO路径。复杂的股权结构和治理机制成为上市的一大障碍。
自2019年起，微软已向OpenAI投资超百亿美元，并获得其部分技术授权和云计算优先权。由于有微软这一强大后盾，OpenAI短期内并无迫切的资金需求，也就不急于通过公开市场融资。此外，双方合作紧密，若贸然上市可能影响战略合作稳定性。
全球对人工智能的监管正在加速推进。欧盟《人工智能法案》、美国白宫AI行政令等政策陆续出台，AI企业面临前所未有的合规审查压力。OpenAI若在此时启动IPO，可能因监管不确定性而遭遇估值波动或法律风险，因此选择观望更为稳妥。
尽管目前未上市，但OpenAI CEO萨姆·阿尔特曼曾在多个场合暗示，公司未来不排除走向公开市场的可能性。不过，这将取决于技术成熟度、盈利模式稳定性和外部监管环境的综合评估。对于普通用户和投资者而言，理解OpenAI“慢上市”的逻辑，比盲目期待其股票更具现实意义。