近年来，随着ChatGPT等人工智能产品的爆火，OpenAI的主要股东成为科技界和投资圈热议的话题。尽管OpenAI最初以非营利组织身份成立，但其复杂的治理结构和股权安排却远比表面看起来复杂。
微软是OpenAI目前最重要的外部股东。自2019年起，微软已累计向OpenAI投资超130亿美元，获得其约49%的利润分成权，并在技术基础设施（如Azure云）方面深度绑定。值得注意的是，微软虽无传统意义上的“股权”，但在商业化产品收益分配中占据主导地位，这使其在实际运营中拥有巨大影响力。
根据2023年《华尔街日报》披露的信息，OpenAI内部设有员工持股平台，创始团队和核心工程师通过该平台持有公司权益。例如，CEO萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）在被短暂解雇又复职事件中，其个人持股比例和投票权成为董事会博弈的关键因素之一。这也解释了为何他在回归后迅速推动公司治理结构调整。
尽管微软投入巨资，OpenAI的非营利母公司OpenAI Inc.依然保留对关键技术决策的否决权。这种“上限利润”（capped-profit）模式设计初衷是为了防止商业利益凌驾于AI安全之上。例如，在2024年一次内部会议上，非营利董事会曾否决一项可能加速模型部署但存在伦理风险的商业化提案，凸显其实际控制力。
综上所述，OpenAI的主要股东并非传统意义上的单一资本方，而是由微软、员工持股平台与非营利母体三方构成的独特架构。这种混合模式既保障了资金与技术资源，又试图维系AI发展的公共属性，但也带来了治理上的张力与不确定性。